Saxo Bank Emtia Stratejisti Ole Hansen, altın piyasasındaki son gelişmelere ilişkin dikkat çeken değerlendirmelerde bulundu. Ocak ayından bu yana yaşanan sert düzeltmenin ardından yön arayışını sürdüren değerli metal, beklenenden düşük gelen ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) raporunun etkisiyle kısa süreliğine 4.100 dolar seviyesini yeniden test etti.

Fed Beklentileri ve Kısa Süreli Ralli

Hansen, bu yükselişin yatırımcıların kısa vadede ABD Merkez Bankası'nın (Fed) sıkılaştırma politikası beklentilerini önemli ölçüde azaltmasından kaynaklandığını söyledi. Ancak bu iyimserlik fazla uzun sürmedi; ABD'nin İran'a yönelik son saldırılarının ardından yüksek enerji maliyetlerinin enflasyona yeniden yansıyabileceği ve daha sıkı para politikası riskini artırabileceği endişeleri alevlendi. Bu gelişmelerin etkisiyle altın yeniden gerilemeye başladı.

Petrol Fiyatları Altını Nasıl Etkiliyor?

Brent petrolün 85 doların üzerine çıkması ve dizel, benzin, jet yakıtının varil başına 160 dolara yakın seviyelerde işlem görmesiyle birlikte altın, daha derin bir satış baskısından kaçınmayı başardı. Hansen, geleneksel olarak yükselen petrol fiyatlarının enflasyon beklentilerini artırdığını, Hazine tahvil getirilerini desteklediğini ve ABD dolarını güçlendirerek getiri sağlamayan altın gibi varlıkları elde tutmanın maliyetini artırdığını hatırlattı.

4.000 Dolar Direncindeki Gizli Mesaj

4.000 dolar civarında gösterilen direncin, yatırımcıların enflasyon korkularına karşı agresif bir şekilde satış yapma isteğinin azaldığına işaret ettiğini belirten Hansen, şu değerlendirmeyi yaptı:

"Petrol ve altın arasındaki ters orantının bozulduğu sonucuna varmak için henüz çok erken olsa da 4.000 dolar civarındaki direnç; yatırımcıların enflasyon korkularına karşı satış isteğinin azaldığını gösteriyor."

Altının Savunma Niteliği Yeniden Öne Çıkabilir

Sürekli yüksek enerji maliyetlerinin şirket kâr marjlarını aşındırarak ve yatırımları zayıflatarak ekonomik büyümeyi yavaşlatma riskini beraberinde getirdiğini vurgulayan Hansen, "Bu endişeler enflasyon korkularının önüne geçmeye başlarsa, altının savunma niteliği bir defa daha baskın itici güç haline gelebilir." dedi.

Merkez Bankası Alımları Düşüşü Frenliyor

Geçen ayki tasfiye işlemlerinin ardından altın ETF varlıklarının genel olarak istikrar kazandığını aktaran Hansen, bunun agresif satış aşamasının büyük ölçüde sona erdiğini ancak yatırımcıların henüz yeniden alıma yönelmediğini gösterdiğini söyledi. Öte yandan merkez bankalarının devam eden alımları önemli bir yapısal talep kaynağı oluşturarak altının yeni bir trendin başlangıcından ziyade bir konsolidasyon aşamasında olduğu görüşünü güçlendiriyor.

Kritik Eşik: 3.950 ve 4.200 Dolar

Hansen, altının şimdilik 3.950 ile 4.200 dolar aralığında işlem görmeye devam ettiğini belirterek şu uyarılarda bulundu:

  • 4.200 doların üzerinde kalıcı bir kırılma: Yatırımcıların enflasyonun ötesine bakmaya ve uzun süreli enerji şokunun daha geniş ekonomik sonuçlarına odaklanmaya başladığına işaret edecek.
  • 3.950 doların altına bir hareket: Enflasyon endişelerinin, daha yüksek tahvil getirilerinin ve daha güçlü doların bir kez daha gündemi ele geçirdiği anlamına gelecek.

Öte yandan spot piyasada gram altın, yeni güne 6.100 TL seviyesinden başlarken, ons altın TSİ 06:15 itibarıyla 4.035 dolardan fiyatlanıyor.