Uludağ Üniversitesi Öğretim Üyesi Doç. Dr. Yüksel Okşak, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan'ın sunduğu Enflasyon Raporu'nu ve raporun piyasalara yansımalarını kapsamlı bir şekilde değerlendirdi.

Hedef revizyonu piyasalarda olumsuz algılandı

Merkez Bankası'nın yıl sonu enflasyon hedefini yüzde 26'dan yüzde 28'e güncellemesini yorumlayan Doç. Dr. Okşak, piyasaların bu kararı ilk aşamada negatif karşıladığını ifade etti. Hedef artışının borsa ve banka hisseleri üzerinde satış baskısı oluşturduğunu belirten Okşak, şu değerlendirmelerde bulundu:

"Piyasa bu kararı, enflasyonist baskıların süreceği ve beklentilerin üzerinde bir enflasyon patikası izleneceği şeklinde yorumladı. Bu durum, yakın vadeli faiz indirimi beklentilerini kısmen zayıflattı."

Talep enflasyonu sona erdi: Üç kritik mesaj

TCMB Başkanı Karahan'ın açıklamalarındaki satır aralarına dikkat çeken Doç. Dr. Okşak, rapordan öne çıkan üç temel parametreyi şöyle sıraladı:

Dezenflasyonist Süreç: Talebin artık enflasyonu beslemekten çıkarak dezenflasyonist bir sürece girdiği vurgulandı.

Petrol Fiyatları: Küresel petrol fiyatlarına ilişkin belirsizlik ve endişelerin devam ettiği bildirildi.

Gıda Enflasyonu: Gıda fiyatlarındaki katılık sürüyor ve yukarı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor.

Sürpriz faiz indirimi için önden yükleme mi yapılıyor?

Açıklamalarda doğrudan bir faiz indirimi sinyali verilmese de verilerin kritik bir patikaya işaret ettiğini belirten Okşak, küresel örnekler üzerinden dikkat çekici bir değerlendirme yaptı:

"ABD'de FED'in geçmişte uyguladığı stratejiyi hatırlamakta yarar var. Türkiye'de gerçekleştirilen bu veri revizyonu akıllara şu soruyu getiriyor: Eylül-Ekim döneminde olası bir faiz indirimi öncesinde piyasada önceden bir alan mı açılıyor? Bu olasılığı göz ardı etmemek gerekiyor."

Merkez Bankası'nın enflasyon raporu ve hedef revizyonu sonrası borsa güne yükselişle başlarken, önümüzdeki dönemde faiz indirimi beklentileri ve enflasyon verilerinin piyasaların yönü üzerinde belirleyici olmaya devam edeceği öngörülüyor.