ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs, Basra Körfezi'nden yapılan LNG ihracatının normalleşme takvimini temmuz ayından ekim ayına erteleyerek, küresel enerji piyasalarında arz sıkışıklığının süreceğine işaret etti.

Gerilim sevkiyatları aksatıyor

Banka tarafından yapılan değerlendirmede, dünya petrol tüketiminin yaklaşık beşte biri ile küresel LNG ihracatının yüzde 20'sinin geçtiği Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatların, Orta Doğu'daki artan gerilim nedeniyle öngörülenden daha uzun süre aksamaya devam edeceği varsayımı öne çıktı.

Bu çerçevede Goldman Sachs, yaz sezonunun geri kalanında küresel LNG arzında yıllıklandırılmış bazda 16 milyon tonluk (yaklaşık yüzde 4) bir daralma yaşanacağını tahmin etti.

Avrupa depoları kışa yetersiz girebilir

Arz görünümündeki bozulma, Kuzeybatı Avrupa'daki doğal gaz depolarının doluluk oranını doğrudan etkileyecek. Banka, kış sezonunun başlangıcı olan ekim ayı sonunda depolardaki doluluk oranının yüzde 74'ten yüzde 67 seviyesine gerileyeceğini öngördü.

Mevsim normallerinde sıcaklıkların gerçekleşmesi halinde ise doluluk oranının kış sezonunun bitimi olan mart sonunda yüzde 28'e kadar düşebileceği belirtildi.

TTF fiyat tahminleri sert şekilde yukarı revize edildi

Söz konusu görünüm doğrultusunda banka, Hollanda merkezli sanal doğal gaz ticaret noktası TTF fiyatlarına ilişkin tahminlerini önemli ölçüde yukarı çekti.

2026'nın üçüncü çeyreği için megavatsaat başına 41 avro olan öngörü 60 avroya, dördüncü çeyrek için 40 avro olan beklenti ise 53 avroya yükseltildi. 2027 yılı için de TTF fiyat tahmini megavatsaat başına 30 avrodan 31 avroya revize edildi.

Banka ayrıca Orta Doğu enerji ihracatının ancak 2027 boyunca kademeli olarak normalleşmesi senaryosunda, Avrupa'da TTF fiyatlarının Asya talebini yeterince azaltabilmesi için megavatsaat başına 100 avronun üzerine çıkması gerekebileceğini vurguladı. Buna karşılık Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyatların hızlı toparlanması halinde fiyatların megavatsaat başına yaklaşık 40 avro seviyesine gerileyebileceği değerlendirildi.

Uzun vadede baskı sürecek

Öte yandan Goldman Sachs, Hürmüz Boğazı'nın deniz taşımacılığına tamamen açık kalacağı varsayımıyla 2028 ve 2029'a ilişkin düşük fiyat beklentisini korudu. Buna göre TTF fiyatının 2028'de megavatsaat başına 19 avro, 2029'da ise 16 avro olması bekleniyor.

Değerlendirmede ayrıca ABD'de devreye alınacak yeni LNG ihracat projeleri ile Asya'da kömür ve yenilenebilir enerji üretimindeki olası artışların orta ve uzun vadede doğal gaz fiyatları üzerinde ilave aşağı yönlü baskı oluşturabileceği kaydedildi.

TTF'te son durum

Avrupa'da derinliği en fazla olan doğal gaz ticaret noktası TTF'de işlem gören ağustos vadeli kontratlarda doğal gazın megavatsaat fiyatı dün 59,66 avrodan kapandı. Bugün saat 13.21 itibarıyla ise fiyatlar dünkü seviyeye göre yüzde 3,6 artışla megavatsaat başına 61,83 avroya yükseldi.